贬为曹州刺史，免去源乾曜兼任的侍中职务，只担任左丞相；任命户部侍郎宇文融为黄门侍郎，兵部侍郎裴光庭为中书侍郎，两人都担任同平章事；萧嵩兼任中书令，遥领河西节度使。
开府仪同三司王毛仲和龙武将军葛福顺结为亲家。王毛仲深受皇上信任，他的话皇上无不听从，因此皇宫北门的各位将领大多依附于他，进退任免都听从他的指使。吏部侍郎齐澣趁机对皇上说：“葛福顺掌管禁军，不应该和王毛仲结为亲家。王毛仲是个小人，恩宠过盛就会滋生奸邪之心；如果不及早处理，恐怕会酿成后患。”皇上高兴地说：“朕知道你忠诚，朕会慢慢考虑妥当的办法。”齐澣说：“君主行事不严密就会失去臣子的信任，希望陛下对此事保密。”恰逢大理丞麻察因事获罪被贬为兴州别驾，齐澣向来和麻察交好，出城为他饯行，趁机把在宫中劝谏皇上的话告诉了他；麻察生性轻薄阴险，立刻将此事上奏给皇上。皇上大怒，召见齐澣斥责说：“你怀疑朕不能保密，却把话告诉麻察，这难道能算保密吗？况且麻察向来品行不端，你难道不知道吗？”齐澣叩头谢罪。秋季七月丁巳日，皇上下诏说：“齐澣、麻察勾结将相，离间君臣关系，将齐澣贬为高州良德县丞，麻察贬为浔州皇化县尉。”
八月癸亥日，皇上在生日当天于花萼楼下宴请文武百官。左丞相源乾曜、右丞相张说率领百官上奏，请求将每年的八月五日定为千秋节，颁布全国，让百姓都设宴奏乐庆祝。不久朝廷又下令将祭祀土地神的社日改到千秋节这天。
庚辰日，工部尚书张嘉贞去世。张嘉贞不置办家产，有人劝他购买田地住宅，张嘉贞说：“我身居将相的高位，何必担忧饥寒！如果我获罪，即使拥有田地住宅，也没有什么用处。我常常看到朝中官员大量兼并良田，等到他们去世之后，这些田宅不过是成为无赖子弟沉迷酒色的资本罢了，我不会这么做。”听到这番话的人都认为他说得对。
辛巳日，皇上下诏，鉴于民间私自铸造钱币的现象泛滥，开始禁止私自售卖铜、铅、锡以及用铜制造器皿；凡是开采铜、铅、锡的人，所开采的金属都由官府统一收购。
宇文融生性精明机敏，善于言辞、应对自如，凭借治理财政赋税的才能深得皇上宠幸，他开始设置各种专使官职，争相搜刮民财，因此文武百官逐渐荒废了自己的本职工作，而皇上的心思却越发奢侈，百姓都满怀怨恨，生活困苦。宇文融为人浮躁轻率、口无遮拦，喜欢自我夸耀，身居宰相之位时，对人说：“让我担任宰相几个月，天下就会太平无事。”
信安王李祎凭借军功深受皇上宠幸，宇文融十分嫉妒他。李祎入朝觐见皇上，宇文融指使御史李寅上奏弹劾他，却把这件事泄露给了自己的亲信。李祎得知后，抢先把这件事禀报给皇上。第二天，李寅的弹劾奏章果然递了上来，皇上大怒，九月壬子日，宇文融因此获罪被贬为汝州刺史，他担任宰相总共才一百天就被罢免。此后那些谈论理财来谋取高官厚禄的人，都以宇文融为鼻祖。
冬季十月戊午朔日，出现日食，太阳没有被完全遮住，形状像弯钩。
宇文融获罪被贬后，国家的财政开支出现短缺，皇上又想起了他，对裴光庭等人说：“你们都说宇文融的坏话，朕已经将他罢黜了，如今国家用度不足，该怎么办！你们这些人怎么辅佐朕呢？”裴光庭等人惶恐不安，无法回答。恰逢有人投递匿名诉状，告发宇文融贪污受贿的事情，宇文融再次被贬为平乐县尉。宇文融到岭南一年多后，司农少卿蒋岑上奏告发宇文融在汴州任职期间，侵吞官府钱财数以万计，皇上下诏彻底追查此事，宇文融因此获罪被流放到岩州，在流放途中去世。
十一月辛卯日，皇上前往桥陵、定陵、献陵、昭陵、乾陵拜谒；戊申日，返回宫中；大赦天下，百姓今年的地税全部减免一半。十二月辛酉日，皇上前往新丰温泉；壬申日，返回宫中。
开元十八年，公元730年，春季正月辛卯日，朝廷任命裴光庭为侍中。
二月癸酉日，朝廷首次下令让文武百官在春季每月的旬休假期里，挑选风景优美的地方游玩宴乐，从宰相到员外郎，总共设置十二桌宴席，朝廷分别赏赐五千缗钱，皇上有时还会登上花萼楼，邀请宴饮归来的官员留下饮酒，轮番让他们起身跳舞，众人尽兴之后才离去。
三月丁酉日，朝廷重新给京官分配职分田。
夏季四月丁卯日，朝廷修筑西京长安的外城，历时九十天完工。
乙丑日，朝廷任命裴光庭兼任吏部尚书。在此之前，吏部选任官员，只看候选人的才能高低，有的人可以不按常规越级提拔，有的人却长期处于低微的职位上，有的人获得做官的资格二十多年却得不到俸禄；此外，州县的官职也没有等级之分，有的人从大州调任小州，有的人刚开始担任离京城近的官职，后来却调任偏远的地方，全都没有固定的制度。裴光庭开始上奏建议实行“循资格”的选官制度，规定官员根据离职后经过的铨选次数参加集选，官位高的人需要的铨选次数少，官位低的人需要的铨选次数多，不管才能高低，只要达到规定的铨选次数就可以注官任职，按照年限逐级晋升，不得越