帝下诏将义阳王刘昶改封为晋熙王，派员外郎李丰携带一千两黄金前往北魏赎回刘昶。北魏人不同意，让刘昶给明帝写信，以兄弟之礼相称。明帝责怪他不自称臣子，便没有回复。北魏国主再次让刘昶写信，刘昶推辞说：“我本来实际上是刘彧的兄长，从未做过他的臣子。如果修改之前的书信，就成了同时向两国称臣；如果不修改，他又不会接受。我不敢遵照诏令行事。”此事于是作罢。北魏人十分器重刘昶，先后将三位公主嫁给他。
十一月乙卯日，南朝宋从徐州分出部分地区设置东徐州，任命辅国将军张谠为刺史。
十二月庚戌日，任命幽州刺史刘休宾为兖州刺史。刘休宾的妻子是崔邪利的女儿，两人生下儿子刘文晔，崔邪利和刘文晔都被北魏俘虏。慕容白曜将刘休宾的妻子和儿子带到梁邹城下展示给他看。刘休宾秘密派遣主簿尹文达到历城拜见慕容白曜，同时探望自己的妻子和儿子；刘休宾打算投降，但他的侄子刘闻慰坚决反对。慕容白曜派人到梁邹城下呼喊：“刘休宾多次派人来见仆射约定投降，为何违背期限还不前来！”城中百姓因此都知道了这件事，一同阻止刘休宾，不让他投降，北魏军队于是包围了梁邹城。
这时，北魏西河公拓跋石再次攻打汝阴，汝阴守军早有防备，拓跋石无功而返。常珍奇虽然向北魏投降，但实际上怀有二心；刘勔又写信招降他。恰逢西河公拓跋石攻打汝阴，常珍奇趁机出兵突袭悬瓠，烧杀抢掠，驱赶并掳走了上蔡、安成、平舆三县的百姓，驻守在灌水一带。
到了公元468年春季，正月己未日，宋明帝前往南郊祭祀天神，然后实行大赦。
北魏汝阳司马赵怀仁率领部众侵犯武津，豫州刺史刘勔派遣龙骧将军申元德击败敌军，又在汝阳台以东斩杀北魏于都公阏于拔，缴获运输车辆一千三百辆。北魏再次侵犯义阳，刘勔派司徒参军孙台瓘将其击败。
淮西百姓贾元友上书朝廷，陈述讨伐北魏、夺取陈州、蔡州的计策，明帝把他的奏书拿给刘勔看。刘勔上书说：“贾元友称‘北魏国主年幼弱小，朝廷内外多有危难，上天要灭亡他们的日子不远了’。臣认为北魏自去年冬季侵入我国领土，占据数郡之地，百姓惨遭屠戮、流离失所；今年春季以来，北魏军队包围逼迫各个城池，我国尚且不能收复失地，又有闲暇去消灭北魏呢！贾元友所陈述的计策，大多是浮夸虚妄的狂想，都不符合实际情况。说起来非常容易，做起来却极其困难。臣私下回想，自元嘉年间以来，那些从北方来的流民，常常干预国家大事，他们背着行囊来到京城，都劝说朝廷讨伐北魏，以往朝廷听信并采纳他们的建议，最终都留下了后悔之事。边境上的百姓，只看双方势力强弱：朝廷军队到达那里，他们必定捧着酒食在路边迎接；一旦看到朝廷军队撤退，就会纷纷起来抢劫掠夺。这是前后多次见到的情况，有明确的证据，并非偶然。”明帝于是停止了讨伐北魏的计划。
北魏尉元派遣使者劝说东徐州刺史张谠，张谠率领团城向北魏投降。北魏任命中书侍郎高闾与张谠一同担任东徐州刺史，任命李璨与毕众敬一同担任东兖州刺史。尉元又劝说兖州刺史王整、兰陵太守桓忻，王整、桓忻都向北魏投降。北魏任命尉元为开府仪同三司、都督徐、南兖、北兖三州诸军事、徐州刺史，镇守彭城。北魏征召薛安都、毕众敬入朝，两人抵达平城后，北魏以上等宾客之礼相待，他们的亲族随从都被封为侯爵，赏赐住宅，供给的物资非常丰厚。
慕容白曜包围历城已有一年之久，二月庚寅日，攻克历城的东外城；癸巳日，崔道固反绑双手出城投降。慕容白曜派崔道固的儿子崔景业与刘文晔一同前往梁邹，刘休宾也出城投降。慕容白曜将崔道固、刘休宾及其僚属送往平城。
辛丑日，南朝宋任命前龙骧将军常珍奇为都督司、北豫二州诸军事、司州刺史。北魏西河公拓跋石攻打常珍奇，常珍奇单人匹马逃奔寿阳。
乙巳日，车骑大将军、曲江庄公王玄谟去世。
三月，北魏慕容白曜进军包围东阳。
明帝任命崔道固兄长的儿子崔僧佑为辅国将军，率领数千士兵从海路救援历城，抵达不其城时，得知历城已经陷落，于是向北魏投降。
交州刺史刘牧去世。交州人李长仁杀死刘牧从北方带来的部曲，占据交州反叛，自称刺史。
广州刺史羊希派晋康太守沛郡人刘思道讨伐俚族。刘思道违背作战部署，作战失利，羊希派人前去逮捕他；刘思道亲自率领部下攻打广州州府，羊希兵败被杀。龙骧将军陈伯绍率领军队讨伐俚族，返回途中，攻打刘思道，将其擒获斩杀。羊希是羊玄保兄长的儿子。
夏季，四月己卯日，南朝宋再次减免各郡县田租的一半。
朝廷将东海王刘祎改封为庐江王，将山阳王刘休佑改封为晋平王。明帝因为废帝曾称刘祎为“驴王”，所以将庐江郡封给他。
刘勔在许昌击败北魏军队。
北魏任命南郡公李惠为征南大将军、仪同三司、都督关右诸军事、雍州刺史，进封爵位为王。
五月乙卯日，北魏国主前往崞山打猎，途中前往繁畤，辛酉日，返回皇宫。