周三，在一次全学院范围的“创新与产业变革”讲座后，主持人留出交互时间。
吴维桢教授坐在台上，鼓励在座学生大胆提问。
江浩然举手。得到示意后，他起身，先礼貌地向台上的嘉宾和前排的吴维桢教授点头致意，然后提出了自己的问题：
“谢谢老师。我的问题可能更偏重产业投资的视角。”
“在技术快速迭代的行业，比如光伏，我们如何更有效地评估一项新技术突破所带来的真实投资价值？它往往不止于技术参数本身的提升。”
吴教授闻言，身体微微前倾，露出了感兴趣的神情，他接过话头，以引导的方式回应：“这是个很好的问题，直击产业研究的内核。
“技术突破必须放在完整的商业链条里审视。江同学，你既然提到光伏，不妨就以你最熟悉的领域为例，具体说说你的思考？”
受到鼓励，江浩然沉稳地继续：“比如当前硅片市场正在发生的技术路线决择。”
“一边是工艺成熟、成本较低但效率提升见顶的多晶硅片，另一边是效率潜力更高但成本也更高的单晶硅片。”
“这不仅是二选一，更决定了整个产业未来几年的竞争基础。”
吴维桢教授敏锐地抓住了关键，追问：“很经典的产业升级命题。那在你看来，是什么关键变量可能打破目前的均衡，促使单晶完成对多晶的替代？”
“这种替代对不同位置的企业又意味着什么？”
这正是江浩然想阐述的。他从容答道：“我认为，关键在于单晶硅片的‘效率溢价’能否复盖其‘成本溢价’，并且这个窗口期正在到来。
“首先，对于硅片制造企业自身，转向单晶意味着巨大的沉没成本和工艺重构风险，这是一场关乎未来的豪赌，赌的是技术潜力终将兑现为市场优势。”
江浩然略微加重了语气，点出问题的另一面：“但反过来看，这场豪赌几乎没有‘不参与’的选项。”
“因为一旦单晶的技术成熟度和成本曲线跨过那个临界点，被市场正式选择为主流技术路线，那么原先围绕多晶技术构建的庞大产能、供应链和市场份额，其价值可能会面临断崖式的重估。”
“到那时，错失窗口期的企业，面临的恐怕就不是利润高低的问题，而是能否继续留在牌桌上的生存问题。”
江浩然略作停顿，看到吴维桢教授示意他继续的眼神，便接着说：“其次，对于下游的电池和组件厂商，单晶硅片带来的更高转换效率，意味着他们能够在相同的面积上获得更高的发电功率输出。
这直接提升了终端产品的竞争力，尤其是在对系统效率和有限安装面积越来越敏感的市场。
因此，一旦单晶的成本通过技术迭代和规模效应降到一个临界点，下游的须求就会形成强大拉力。
这种替代不是简单的替换，而是会重塑从硅料、硅片到电池片的整个价值分配格局，早期押注正确的企业和反应迟缓的企业，命运将会截然不同。”
江浩然的话音刚落，吴维桢教授便抚掌而笑，眼中满是激赏：“精彩！你这不是在提问，是在给我们上一堂生动的产业分析课。”
“从技术瓶颈到成本曲线，再到下游须求拉动和产业链价值重构，这个分析框架非常完整。”
吴维桢教授索性转过身，面向全场，以江浩然的回答为引子，进一步阐述了技术路线变革中“领先者红利”与“落后者陷阱”的普遍规律，并多次引用“就象刚才这位同学剖析的那样”。
这场原本计划内的问答，俨然变成了吴维桢教授与一位出色学生之间的专业对话，引得台下众多学生，尤其是相关专业的，纷纷投来惊讶与钦佩的目光。
讲座在热烈的气氛中结束。
人群开始松动，许多学生涌向讲台，有的想请教台上的教授们，有的则好奇地看向正在与吴维桢教授从容道别的江浩然。
而这一切，都被坐在前排位置的高倩，清淅地看在眼里。
她今天特意化了个精致的“伪素颜”妆容，穿了最能凸显气质的连衣裙，本以为能在这种场合维持一贯的优雅注目。
然而，从江浩然起身发言，到与吴教授对答如流，再到成为全场隐约的焦点，她脸上的得体微笑渐渐变得有些僵硬。
她看着台上那个身姿挺拔、言语间透着一种陌生笃定的男生，看着吴教授毫不掩饰的赞许，看着周围同学窃窃私语中不时投向江浩然的目光……一种极其复杂的情绪堵在心口。
手指无意识地绞紧了柔软的衣角，精心修饰的指甲边缘微微发白。
那不再是单纯的惊讶或气恼，而是一种更尖锐的、混杂着难以理解、强烈失落和被彻底比下去的难堪。
她忽然觉得，自己今天这身精心的装扮，在这个以知识和洞见为内核的场合里，显得如此肤浅和可笑。
那个曾经她可以轻易忽略或拿捏的男生，如今正站在她无法企及的光束之下。
心中的恼怒不甘，被一种更尖锐的震撼和难以抑制的好奇取代。